TER, spread, change : les vrais frais d'un ETF, décomposés

Le TER : les frais officiels du fonds

Le TER (*Total Expense Ratio*) est le pourcentage prélevé chaque année par le fonds sur votre encours : 0,20 % signifie 20 € par an pour 10 000 € investis. Il est invisible au quotidien — prélevé directement sur la performance — mais déterminant sur 30 ans.

Pour un ETF monde, le TER va typiquement de 0,07 % à 0,40 %. Au-delà de 0,50 %, demandez-vous ce que le fonds apporte de plus. Voir le glossaire TER.

La tracking difference : le coût réel

Le TER ne dit pas tout. La tracking difference mesure l'écart réel entre la performance de l'ETF et celle de son indice, en intégrant les coûts de réplication et les revenus annexes (prêt de titres, parfois en faveur de l'investisseur). Un ETF à TER 0,20 % peut afficher une tracking difference de 0,05 % seulement — moins cher que prévu.

C'est la mesure la plus honnête du coût d'un ETF. Elle figure dans le rapport annuel du fonds et sur les sites de comparaison spécialisés.

Le spread : le prix de l'instant

Le spread est l'écart entre le prix d'achat et le prix de vente affichés au moment où vous passez votre ordre — une sorte de marge prise par les teneurs de marché. Minime sur les gros ETF (0,05 % à 0,15 %), il peut dépasser 0,50 % sur les petits fonds peu échangés.

Deux réflexes : acheter quand le marché sous-jacent est ouvert (un ETF monde se négocie idéalement l'après-midi, quand Wall Street tourne) et privilégier l'ordre à cours limité. Voir notre guide sur les ordres de bourse.

Le courtage et le change : les frais de votre courtier

• Frais d'ordre : de 0 € (plans programmés de certains courtiers) à 10 € par transaction. Sur un versement de 100 €, 2 € de courtage = 2 % partis en fumée.
• Droits de garde : de plus en plus rares, parfois encore facturés par les banques traditionnelles.
• Frais de change : si l'ETF cote dans une autre devise, votre courtier peut prélever 0,5 % à 1 % à chaque conversion.

Exemple concret : Lucas compare deux ETF sur 25 ans

Lucas, 30 ans, gagne 2 300 € net par mois. Il place 10 000 € et ajoute 200 € par mois pendant 25 ans, sur un marché rapportant 7 % brut par an.

• ETF A, TER 0,10 % → rendement net ≈ 6,90 %. Capital final ≈ 212 000 € (10 000 € devenus ~53 000 €, versements devenus ~159 000 €).
• ETF B, TER 1,50 % → rendement net ≈ 5,50 %. Capital final ≈ 166 500 € (10 000 € devenus ~38 000 €, versements devenus ~128 500 €).
• Écart : environ 46 000 € — soit plus de 4 ans de salaire de Lucas — pour 1,4 point de frais annuels.

Même logique sur le courtage : 300 ordres mensuels à 1 € contre 5 €, c'est 1 200 € d'écart sur 25 ans, auxquels s'ajoutent les intérêts composés perdus. Faites votre propre calcul avec notre simulateur d'impact des frais.

La checklist avant d'acheter

• TER ET tracking difference (rapport annuel du fonds, comparateurs spécialisés)
• Encours > 500 M€ : liquidité et pérennité du fonds
• Spread serré en heures de marché
• Courtage adapté à votre montant mensuel (plans à 0-1 € pour les petits versements)
• Éligibilité à votre enveloppe (PEA, assurance-vie)

En résumé

• Le TER (0,07 % à 0,40 % pour un ETF monde) est prélevé sur la performance : invisible mais cumulatif.
• La tracking difference est le coût réel, parfois inférieur au TER grâce au prêt de titres.
• Le spread se maîtrise : gros ETF, heures de marché, ordre limité.
• 1,4 point de frais annuels en trop ≈ 46 000 € perdus sur 25 ans dans notre exemple.
• Le bon couple gagne toujours : ETF peu cher et courtier peu cher.